大家好，今天小编来为大家解答胜者为王 小说这个问题，疫苗的投资价值有多大？谁将胜者为王？很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！
文|《巴伦周刊》中文版撰稿人郭力群
编辑|康娟
新冠病毒疫苗很可能会成为一个长期市场，辉瑞/BioNTech的疫苗为其他也在研制疫苗的公司设定了一个很高的门槛。现在，Moderna可能已经进一步提高了这个门槛。
新冠疫苗研制方面又有好消息传来。生物技术公司Moderna周一（11月16日）宣布，该公司研制的疫苗的有效性高达94.5%，该疫苗在未来几个月获批的可能性显著加大，Moderna（MRNA）股价当日大涨9.6%，收于97.95美元。这一消息推动美国股市昨日大幅走高，道指和标普500指数双双创历史新高。
仅仅一周前，辉瑞(Pfizer,PFE)和BioNTech(BNTX)才刚宣布其正在研发的疫苗有效性为90%，这一消息一度推动两家公司股价大涨10%。Moderna的疫苗和辉瑞/BioNTech一样使用的是信使RNA技术。这也意味着辉瑞/BioNTech的疫苗的市场份额将缩小。周一，辉瑞收盘跌3.3%，至37.33美元；BioNTech跌13.7%，至91.52美元。
Moderna进一步提高行业门槛
《巴伦周刊》在11月16日报道中指出，在取得了积极试验结果后，Moderna整个疫苗平台前景的风险已经下降。该公司已经签署了新冠疫苗的销售合同，和瑞士公司LonzaGroup等合作伙伴联合推出的产品的产量也在扩大，明年Moderna的每股收益有望超过3.2美元。
奥本海默(Oppenheimer)分析师哈塔吉·辛格(HartajSingh)认为，Moderna的新冠疫苗有望实现70亿美元的年销售额，预防RSV呼吸道合胞病毒的疫苗等其他产品的年销售额有望达到25亿美元。信使RNA技术也可以改善癌症疗法，如果成功的话，辛格预计Moderna在这个领域的年销售额将达到50亿美元。他给出的目标价为108美元。
德国公司CureVac(CVAC)和总部设在圣地亚哥的ArcturusTherapeuticsHoldings(ARCT)目前也正在测试信使RNA疫苗，二者股价昨日收盘分别上涨14%和7%。
《巴伦周刊》11月16日报道称，行业观察人士之前认为，辉瑞/BioNTech的疫苗为其他也在研制疫苗的公司设定了一个很高的门槛，包括强生(Johnson&Johnson,JNJ)、阿斯利康(AstraZeneca,AZN)、葛兰素史克(GlaxoSmithKline,GSK)、赛诺菲(Sanofi,SNY)和Novavax(NVAX)等正在测试使用非信使RNA技术研制疫苗的公司。现在，Moderna可能已经进一步提高了这个门槛。
疫苗的价值到底有多大现在已经比试验数据公布前更清晰了。《巴伦周刊》在之前的报道中指出，新冠病毒疫苗很可能会成为一个长期市场，影响这一市场最终价值的因素之一是市场上有多少同等优质的疫苗。
伯恩斯坦(Bernstein)分析师罗尼·盖尔(RonnyGal)说：“如果每种疫苗都可以降低80%的感染风险，那么疫苗的市场价格就会很低，如果有一两家公司的疫苗比其他公司的好很多，那么就会出现一个‘胜者为王’的市场。”
辉瑞可能成为一家专注疫苗的公司
牵头辉瑞疫苗研发的的比尔·格鲁伯(BillGruber)表示，除了新冠疫苗，辉瑞还希望通过信使RNA技术把流感疫苗的有效性从目前的50%到60%提高到90%左右，在这方面该公司已经启动了与BioNTech的合作。
研制疫苗一般需要几年时间，辉瑞在几个月内就取得这样的结果有助于提升该公司在未来几年内推出的其他疫苗的前景，其中包括最畅销的预防肺炎的Prevnar疫苗的后续产品，以及预防青少年感染RSV病毒患上脑膜炎的疫苗，还有针对对抗生素产生耐药性的艰难梭菌感染的疫苗。辉瑞预计每个产品的最高年销售额都有望超过10亿美元。
辉瑞计划把大量低增长业务剥离到和Mylan(MYL)成立的合资公司中，《巴伦周刊》认为，这将令辉瑞成为一家更加专注于疫苗等未来产品研发的公司。
虽然辉瑞的股价已从上周一的盘中高点42美元回落，但摩根士丹利(MorganStanley)分析师大卫·里辛格(DaivdRisinger)认为，辉瑞在疫苗市场的份额有望扩大，他把该股目标价上调至42美元。
辉瑞2021年的预期市盈率为13倍，而BioNTech还没有实现盈利，但接受FactSet调查的分析师预计，受疫苗销售的推动，明年BioNTech的每股收益将超过15美元。虽然在接下来的几年里和新冠疫苗相关的收入可能逐渐减少，但该公司还在与罗氏(RocheHolding,RHHBY)、Genmab(GMAB)和赛诺菲等公司的基因技术部门展开把信使RNA技术用于癌症治疗的合作。CanaccordGenuity分析师阿尔琳达·李(ArlindaLee)预计，其中许多产品的销售额可能达到数十亿美元。BioNTech股价目前为106美元，她认为该股有望涨至115美元。
延伸阅读：两种疫苗有何不同？
《巴伦周刊》在11月16日的报道中对这Moderna和辉瑞/BioNTech这两种率先公布实验结果的疫苗进行了对比。
《巴伦周刊》称，在有效性方面，90%和94.5%之间的真实差异可能并不像统计数据所显示的那么明显，二者的试验结果都非常令人满意。RaymondJames分析师史蒂文·希德豪斯(StevenSeedhouse)推测，二者的有效性可能是相同的。但在二者都发布更详细结果之后才能做更可靠的对比。Moderna提示称，当最终结果出炉时，94.5%的有效率可能会发生变化。
在安全性方面，辉瑞在上周发布的声明中没有提到疫苗存在安全问题，Moderna在这方面提供的细节更多。Moderna称，从4%到9%的参与试验的志愿者的情况来看，没有出现不良反应，也没有出现接种疫苗的人通常会出现的疼痛问题。
这两种疫苗在储存和运输方面的区别比较大。辉瑞/BioNTech的疫苗在长期储存时需要零下80摄氏度的低温环境，必须使用在实验室和医院更常见的特殊制冷设备。Moderna的疫苗可以在普通冰箱零下20摄氏度的环境中储存。辉瑞/BioNTech的疫苗可以在医生办公司或药房使用的冰箱里储存5天，Moderna的疫苗可以在这类冰箱里储存30天。
辉瑞称，预计在储存和运输方面不会遇到太大问题，该公司进行了一次大规模的国际试验，可以把要运输到当地药房的疫苗储存在医院里，够一周的剂量。但《巴伦周刊》认为，在发达国家之外的地方，Moderna的疫苗更容易储存和运输，除非辉瑞开发出疫苗的后续版本，该公司表示已经在着手这方面的工作。
在疫苗生产方面，辉瑞/BioNTech一直在提高产能，两家公司计划年底前在美国生产5000万剂疫苗，然后在2021年生产13亿剂疫苗。BioNTech与合作伙伴复星医药(FosunPharma)正在中国进行第二阶段的试验。Moderna表示今年可以在美国生产2000万剂疫苗，明年可以生产5亿到10亿剂。Moderna还在欧洲与瑞士LonzaGroup和西班牙LaboratoriosFarmacéuticosRovi展开合作。两种疫苗都需要注射两剂，因此接种人数将是产量的一半。
在价格方面，辉瑞在和美国政府签订的1亿剂疫苗的合同中把疫苗价格定为每剂19.50美元。Moderna在和联邦政府签订的合同疫苗的定价在25美元左右，该公司还希望把和州及地方政府签署的合同中的定价提高到30美元以上。
Moderna的疫苗和辉瑞/BioNTech一样使用的是信使RNA技术，和传统疫苗不同，使用信使RNA技术的疫苗可以把病毒中不具感染性的基因片段插入人体细胞中，指示细胞的蛋白质工厂制造一种在病毒上发现的蛋白质。这种技术的目的是为了让这些蛋白质激活人体免疫系统，使抗体随时准备识别和抑制病毒的入侵。
辉瑞和BioNTech预计将在11月的第三周提交紧急授权申请。Moderna表示，未来几周将获得更多数据，然后向美国和海外相关监管机构提交紧急授权申请。
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